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分析师:为何各国央行黄金需求在2018创纪录?

2019年03月28日 05:55
来源: FX168

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【分析师:为何各国央行黄金需求在2018创纪录?】CME集团分析师Andrew Capon在周三(3月27日)发布的报告中表示,各国央行的黄金储备需求创下自2018年以来的新高。(FX168)

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  CME集团分析师Andrew Capon在周三(3月27日)发布的报告中表示,各国央行的黄金储备需求创下自2018年以来的新高。

(各国央行黄金买卖数据来源:世界黄金协会 FX168财经网)

  上图显示,2018年中央银行对黄金的需求(651.5吨)是自1971年布雷顿森林体系美元可兑换成黄金以来的最大需求。

  在布雷顿森林体系之后,在没有恢复金本位的情况下,很难将黄金作为资产类别。它没有收益,价格仅基于市场情绪。实际上,所开采的所有黄金仍在流通,通常作为库存保存,是一种经济惰性的价值储存。

  根据世界黄金协会的数据,每年约有3500吨黄金被开采,之后变成小饰品和小玩意,几乎全部由印度和中国消费者推动。那么为什么各国央行的储备管理人员,在最处心积虑的投资者中,增加他们持有被约翰·梅纳德·凯恩斯称为“野蛮遗物”的黄金?

  自引入欧元以来,美元一直保持着世界上最优秀的储备货币地位,占国际货币基金组织官方货币储备数据库所追踪资产的60%以上。

  这意味着美国继续享有对美元需求的“过高特权”,使其能够在全球市场上廉价融资。但根据国际支付运营商SWIFT的数据,美元在全球贸易中的使用正在下降,2018年降至不到40%。

  美国历届政府的行动,可以说都将美元作为一种政策工具,并让全世界的其他政府受到影响。例如,欧洲最大的汽车制造商大众汽车(VWAGY)被告知,如果它希望继续在美国开展业务或进入美国金融市场,由于美国的制裁将必须关闭其在伊朗的业务。虽然这与德国政府和欧盟观点不一致,但大众汽车仍然不得不遵守规定。

  向法国巴黎银行(BNPQY)等银行发出的管辖权以外的罚款,使其遵守在其本国的合法行为,是美元如何在美国外交政策中发挥作用的另一个例子。即便是强硬的英国央行也不愿意将委内瑞拉央行在其保险库中持有的13亿美元黄金归还,根据国际法,这是须履行的合约义务,但因担心美国对更广泛的英国金融系统实施报复性威胁,因此采取了拒绝的态度。

  大多数与美国争执不下的国家的央行也在积极地进行去美元化,这并不足为奇了。自2009年以来,俄罗斯央行一直是黄金的最大净买家,并将其美元储备从2017年的总投资组合中的46%削减至去年的22%。其对人民币(CNY)的配置也大幅增加。

  随着时间的推移,美元储备应与其在贸易中的使用大致相符。这是一项重大且负面的调整。对于一些投资者来说,人民币,铜或其他大宗商品都可能是美元的替代品。但保守的储备经理正在回归他们熟悉的资产黄金。由于各国央行在2009/10年度成为黄金净买家,黄金价格仍然高于1000美元/盎司。各国央行的国民将很好地支撑黄金价格。

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(文章来源:FX168)

(责任编辑:DF392)

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