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避险资产哪家强?贝莱德喊话:抱紧黄金不要慌

2019年04月18日 00:12
来源: WEEX

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  尽管黄金近日在努力地吸引投资者,但资本却仍持续流入股市。

  全球最大资产管理公司——贝莱德的一位基金经理Thomas Holl提醒大家,市场情绪可能发生反转。

  Holl在日前接受彭博采访时表示,投资者应该注意到在去年10月、12月,当风险资产出现大幅回撤时,黄金证明了其避险属性,在美元保持强势的情况下仍出现大幅上涨。

  近来随着美股接近历史高位水平附近,黄金价格表现挣扎。

  但Holl称,对于投资多元化的投资者来说,应该会对黄金在去年四季度的表现感到非常满意。他表示,投资者不应过度关注黄金短期的波动,而应关注黄金长期的上涨潜力,特别是在美联储货币政策已“转鸽”的情况下。

  Holl认为,对于思考黄金未来3、6、12个月表现,美联储的态度非常重要。

  尽管一些分析师认为,黄金将在低通胀环境下挣扎,Holl表示,相比于实际利率水平而言,低通胀环境真的没那么重要。美国实际利率水平在美联储宣布年内不再加息后,已出现了大幅下行。美国10年期实际利率已从年初的96基点下降至当前的58基点。

  Holl指出,黄金往往在实际利率低于1.5%水平时表现较好,而在实际利率水平为负时,黄金的表现会更好。

  Holl表示,当前的基础预期是:全球经济将保持温和增长。而假如有任何意外的冲击,那么投资者为了寻求避险,将令黄金迎来一波上涨。

  汇市方面,机构看多欧元/美元、英镑/美元,建议逢高做空美元/加元。

  欧元/美元中性,短期有望升至1.15,建议看多英镑/美元

  法兴银行对欧元/美元持战略中性态度,但认为未来1-2周欧元/美元将有望上升至1.15的水平。该机构表示,当前似乎看到了欧元/美元的空头回补迹象,但同时也有不少投资者逢低买入。花旗惊奇指数的欧元区指数在去年夏天首次超过了其美国指数,但市场仍有投资者期待其欧元区指数相比美国指数将继续上涨。

  这令欧元/美元跌至交易区间下缘,但要吸引更多买家参与,欧元/美元需要反弹得更高。而实际上,该机构指出,如果欧元/美元不继续上涨,恐怕潜在买家将失去购买意愿,从而令欧元/美元进一步下跌。该机构预期欧元/美元或有望突破1.1350,在未来1-2周升至1.15。

  美银美林基于全球政治发展状况给出了相关汇市的看法。该机构指出,在贸易保护、意大利及英脱欧事件方面,目前已排除了最坏的可能性,但大量不确定性及风险仍然存在。该机构表示,尽管此前保持乐观的态度被证明是对的,但目前仍有担忧——只排除了最坏的情况下,全球经济仍然遭受其负面影响,且大量不确定性仍然存在。

  尽管风险仍然存在,该机构目前继续保持乐观态度,并预期全球经贸紧张问题将达成协议,英脱欧协议将最终形成。虽然意大利问题仍然是一个长期的风险点,但不认为债务可持续性会成为今年的问题。此外,该机构预计中国和欧元区数据在年内将继续改善。

  该机构继续看多今年的欧元/美元和英镑/美元。但基于以上讨论,未来数月的风险仍然存在,将继续紧密关注。

  逢高做空美元/加元,建议挂1.35空单

  摩根士丹利认为美元/加元应逢高卖出,建议在1.35的位置挂空单。该机构维持美元/加元交投在1.3250-1.3700区间的看法,但预期原油价可能在未来上涨,以及加拿大央行的表述可能转向鹰派。该机构表示,当前原油价格的下跌,为在1.35的位置做空美元/加元提供了不错的入场点,预计全球原油供应缩减将支撑原油价格,特别是在全球经济增速出现反弹的情况下。同时,宽松的金融环境和紧张的劳动力市场都可能令加拿大央行有鹰派的倾向。

  三菱日联银行短期对加元持中性态度。该机构包含利差和原油价因素在内的回测模型显示,加元表现逊色。三月中以来,即使在纽商所原油价上涨了10%的情况下,都没能提振加元。

  实际上,在短期公允价值+/-2个标准差的区间范围内,美元/加元当前价位处于该区间上缘附近。因此,假设美元没有扩大上升的趋势,那么当前加元进一步下跌的空间也有限。

(文章来源:WEEX)

(责任编辑:DF395)

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