首页 > 全球频道 > 正文

全球最大公募基金:美联储不敢加息 其实得怪科技巨头

2019年06月25日 14:36
来源: WEEX

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  在美国劳动市场趋紧、失业率处于低位的背景下,许多经济学家曾预测美国通胀率将加速上涨。然而,实际上,美国通胀水平并未如预期出现上涨。

  对此,全球最大公募基金Vanguard用摩尔定律(Moores Law)解释了上述通胀持续低迷的状况。摩尔定律解释了历来最廉价且最好的科技是如何反哺经济。同时,Vanguard认为,美国通胀率将在未来10年终维持低位水平;而温和的通胀水平将有利于刺激美国经济增长。

  根据最新公布的数据,美国5月通胀率同比上涨1.8%;剔除食品和能源价格的核心通胀率同比上涨2%。

  摩尔定律

  摩尔定律描述的是,随着科技的进步,相关商品价格开始下降。例如,2017年4月时,美国的手机批发价格比一年前下跌了13%。但摩尔定律的作用并不仅限于科技产品。其间接地抑制了经济各个领域的价格。

  根据美国经济分析局数据,1997年至2017年,被用于生产商品和提供服务的科技数量翻了一倍不止,从每1美元产出8美分上涨至17美分。该效应在科技敏感行业尤为突出,例如信息科技及通讯、专业服务以及制造业。正如下图所示,即便是与科技关联不大的行业——比如健康医疗、教育和零售贸易——也极大地节省了成本

  根据Vanguard的研究显示,自2001年至2017年,计算机及电子产品、计算机设计和服务以及其他科技行业的成本投入平均每年下降了约0.5%,最终也降低了这些产品的批发价格。若不是摩尔定律的作用,美国年化通胀率将高出现在约0.5个百分点。若不是科技对商品价格产生的制约作用,美国核心通胀率可能将达到2%的水平或者更高,从而达成美联储的通胀目标。而更高的通胀水平下,美联储可能进一步加息。

  低通胀或将延续

  Vanguard认为,美国通胀率将在未来10年终维持低位水平,其中,核心通胀率预计将在美联储政策目标水平2%附近波动。温和的通胀水平将有利于刺激美国经济增长,因为利率很可能将维持低位水平。

  科技对通胀产生的压制作用,对债市投资者而言是个好消息。因为较低的通胀水平保护了债市投资者的票息价值,直到债券到期。

  低通胀也有利于股市,因为更低的成本投入增加了公司利润水平。同时,持续的低通胀也限制了收益率的上涨,令货币市场基金等的低风险投资缺乏吸引力。

  还有一种可能性,即全球经济增速的实质性上涨、适应的货币政策、或例如经贸紧张局势爆发等事件对经济造成的冲击,可能在未来数年内刺激通胀上涨至高于预期的水平。不过,Vanguard认为,摩尔定律和科技创新的步伐,将成为通胀达到央行目标水平2%的一道障碍。

  推荐阅读>>>

  特朗普再批美联储拒绝降息:“把事情搞砸了!”

  美联储变调 全球量化宽松卷土重来?

  高盛:降息周期开始后 低波动性股票将迎来春天

(文章来源:WEEX)

(责任编辑:DF407)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
3658人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌额
    • 涨跌幅
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099