首页 > 全球频道 > 正文

全球负收益率债券规模突破14万亿美元 债市押注美联储今年再降息2次?

2019年08月03日 06:30
来源: 第一财经

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【全球负收益率债券规模突破14万亿美元 债市押注美联储今年再降息2次?】美联储10年来首次降息后,全球负收益率债券规模达到了创纪录的14.1万亿美元,在一些分析师看来,这不利于资产价格和实体经济。同时,不少分析师指出,作为全球债市重要组成部分的美债市场目前出于对低通胀的预期,已开始押注美联储将继续降息。(第一财经)

  美联储10年来首次降息后,全球负收益率债券规模达到了创纪录的14.1万亿美元,在一些分析师看来,这不利于资产价格和实体经济。同时,不少分析师指出,作为全球债市重要组成部分的美债市场目前出于对低通胀的预期,已开始押注美联储将继续降息。

  韦德布什证券(Wedbush Securities)固收部门融资、期货和利率董事总经理巴斯(Arthur Bass)坦言,债市目前已经在为美联储今年还将进行2次降息定价了。不过,他也表示,这一情况会随着市场的风险情绪变化而瞬息万变。而这均将可能使美债收益率继续走低。

  全球负收益率债券规模首破14万亿美元

  当地时间7月31日,“考虑到全球形势发展对经济前景的影响以及低迷的通胀压力”,美联储自2008年金融危机以来首次降息,将基准利率目标区间下调25个基点至2%~2.25%。美联储主席鲍威尔称此举旨在“防范下行风险”,而非暗示自此开启降息周期。同时,美联储还决定于8月1日起提前结束原定于9月底结束的缩表进程。

  受美联储降息、停止缩表影响,全球负收益债券规模再创纪录,首次突破14万亿美元。彭博巴克莱全球负资产债务指数(Bloomberg Barclays Global Negative Yielding Debt Index)当天创下一个月以来的最大单日涨幅,当日收盘时市值达到14.1万亿美元。

  彭博数据还显示,负收益率债券已占彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)的25.68%。彭博全球综合指数涵盖了全球政府债券、企业债券和证券化债券。这一占比与2016年占比最高时的25.99%仅一步之遥。

  有分析师指出,超低收益率对资产价格和实体经济的长期影响令人不安。“我认为负收益率对经济的影响纯粹是负面的。”高地资产管理(Highland Capital Management)联席首席投资官奥卡达(Mark Okada)称,“(在负收益率下)投资者无法享有银行系统传输机制(带来的收益)。”

  债市押注美联储继续降息,美债收益率料继续走低

  虽然负收益率及超低收益率不利于资产价格和实体经济,但在不少分析师看来,作为全球债市重要组成部分的美国国债的收益率或将进一步走低。

  当地时间1日,美债收益率集体重挫:与利率关联密切的2年期美债收益率大跌14个基点至1.740%,盘中一度触及2017年11月以来低点1.6920%;基准10年期美债收益率进一步跌至1.900%,盘中还一度刷新2016年11月以来低点1.875%,与3月期美债倒挂18.5基点,也较此前明显扩大;30年期美债收益率跌8.1个基点,创2016年10月以来新低。

  一方面,仅在鲍威尔暗示并未开启降息周期一个交易日后,美债交易者就已开始押注美联储判断错误,在他们看来,低通胀率将迫使美联储继续降息,并进一步压低美债收益率。

  债市对通胀的预期在周四出现下跌,5年期国债收益率和5年期通胀保值债券收益率的利差约为1.5%。两者的利差是衡量未来5年美国国债市场对通胀进行补偿的指标,包括预期通胀和风险溢价。

  “这表明美国国债市场对美联储将在未来5年内实现2%的通胀率目标存疑。”分析机构BMO利率策略师希尔(Jon Hill)称,“这一指标在去年第四季度时为2%,美联储宣布本次利率决议前为1.6%,而如今为1.5%,已跌至接近其盈亏平衡点1.51%。”

  咨询机构NatWest Markets的策略主管布里格斯(John Briggs)也表示:“(债市的通胀预期)正在下探,若美联储在实施宽松政策中顽固不化,可能比市场此前预期得更久才能达成通胀目标。我们因此预测,未来几周短期国债收益率将会下降。”

  根据CME“美联储观察”工具统计,目前,市场预期美联储9月将再降息25个基点的概率已升至81.9%,较美联储宣布降息决定后上升近40%。而这进一步压低了美债收益率预期。

  德银私人财富管理公司固定收益交易主管波拉克(Gary Pollack)也认为,展望未来,美联储将更加认识到全球贸易紧张局势,而这点将引发债市对进一步降息的预期并作出应对。

  咨询机构Strategas政策研究主管克里夫坦(Dan Clifton)则指出,鲍威尔日前暗示未开启降息周期加之贸易局势的不确定性,令市场同时面临贸易政策风险和货币政策风险。“一下子仿佛回到了2018年12月。”他称,那时资金涌入具有避险性质的债市,而股市遭受大幅抛售。

(文章来源:第一财经)

(责任编辑:DF395)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
7072人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌额
    • 涨跌幅
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099