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即使黄金白银比处于历史高位 仍应优先投资黄金?

2020年02月18日 05:33
来源: 图表家

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【即使黄金白银比处于历史高位 仍应优先投资黄金?】The World Complex指出,黄金白银比 (GSR)没有所谓的特征值。这意味着并没有吸引该比率回归的特殊水平,比如16。

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  The World Complex指出,黄金白银比 (GSR)没有所谓的特征值。这意味着并没有吸引该比率回归的特殊水平,比如16。

  在通货紧缩时期和反通货膨胀时期,黄金白银比会上涨。在通胀时期,该比率出现下降。

  目前尚不清楚的是,是黄金白银比的上升导致了通缩,还是通缩导致了黄金白银比的上升。

  The World Complex使用一些用于通货紧缩/通货膨胀的方法来进行测试。图为美元指数和黄金价格的周线图,图中数据从2008年初开始。

  •   美元指数和金价同时上涨被认为是通缩时的区间。

  •   如果金价上涨而美元指数下跌,就面临着通胀(因此通胀与通缩并非对立)。

  •   金价下跌、美元升值将会出现反通货膨胀。

  •   如果黄金和美元都下跌,则应该做空黄金股。

  上面的图表显示在2008年的大部分时间里,美国经历了反通货膨胀,在这段时间里,黄金白银比从55.7上升到77.1

  2009年的大部分时间都呈现出通货膨胀的特征,黄金白银比从77.1跌至63.3。

  在2010年中期之前,美国经历了反通货膨胀,黄金白银比略有上升。

  到2011年底,巨大的通胀冲击导致黄金白银比跌至40.8。在黄金价格的最后一轮大涨的过程中,美元指数没有任何变化,所以从技术上讲,它处于通货膨胀和通货紧缩之间。黄金白银比实际上在这段时间内上涨了,这在一定程度上是合理的,因为黄金价格在这段时间内上涨了200多美元。

  接下来的反通胀时期持续到2013年,黄金白银比升至65.9。

  从那以后,主要的趋势是通货紧缩,尽管实际上只有两轮通货紧缩冲击——2015年初(黄金白银比升至74.5)和过去18个月(黄金白银比升至88.6)。大部分时间被短期的通货膨胀-反通货膨胀周期所消耗,黄金白银比有轻微的上升和下降,但没有明显的趋势。

  在整个图表中(12年),长期趋势是通货紧缩,但大多数是通过通货膨胀和反通货膨胀的周期来完成的。

  只要通缩状况持续,黄金白银比就可能无限制上涨。只要创造的债务超出了任何偿还能力,通缩条件就会占据主导地位。在这种情况下,尽管黄金白银比几乎是历史最高水平,但黄金仍是比白银更好的投资选择。

  然而,由于实际通缩效应在很大程度上是由通胀和反通胀周期带来的,因此在某些短暂的时期,白银是比黄金更好的投资选择。但是,投资者需要仔细研究货币政策,而不是使用黄金白银比水平作为策略选择标准。

(文章来源:图表家)

(责任编辑:DF395)

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