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近10年原油价格3次大跌 A股与美股谁受影响大?

2020年03月10日 05:09
来源: 每日经济新闻

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  日前,国际油价暴跌引发市场热议。中信证券报告显示,2008年全球金融危机后出现三次原油价格大幅下跌,分别是2012年3月到6月、2014年6月到2016年1月和2018年10月至今。而纵观原油价格跌幅较大的单日和阶段性来看,美国资本市场受到的影响都大于A股市场。

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  近年来三次原油价格大幅下跌

  据中信证券研究报告显示,抛开2008年全球金融危机油价大跌不谈,2012年3月到6月、2014年6月到2016年1月和2018年10月至今,是2008年全球金融危机后的三次原油价格较大幅度下跌。

  2012年3月到2012年6月,油价在2008年全球金融危机后回升见顶,震荡后第一次大幅下跌。油价从3月的130美元高位下跌到6月的90美元,跌幅31%。主要原因包含全球金融危机后全球经济复苏缓慢拖累油价;美国页岩油开发引发北美原油产量大幅增加,非欧佩克供给出现结构性变化以及OPEC成员国原油供给量持续增加推动油价下跌。

  2014年6月到2015年1月,在回升至100美元左右并持续波动2年之后,油价开始迅速下跌。紧接着在2015年5月到2016年1月油价大跌,跌至历史最低点27.10美元。此次长达2年的大幅下跌走势主要因素是OPEC原油供给和美国页岩油的产量增长之间的竞争所致。

  2018年10月油价达到高点86.74美元,随后一路震荡下跌。在中信证券看来,地缘政治博弈加剧是本次油价下跌的重要驱动因素。自美国页岩油技术革新以后,世界能源格局变为以沙特为首的OPEC产油国、以俄罗斯为首的非OPEC产油国和以美国为首的新型原油产油国的市场格局。

  据新华社报道,当地时间2020年3月6日,第八届欧佩克与非欧佩克(OPEC+)部长级会议在奥地利维也纳召开,对下一阶段生产计划进行讨论。最终各方未能就减产计划达成一致,没有达成任何协议。随后,中东产油大国沙特率先开启了“石油价格战”,于3月7日大幅降低售往欧洲、远东和美国等海外市场的原油价格,并对外宣称将立即将日产石油量增至每天1000万桶以上。

  市场普遍认为,石油价格暴跌主要有两大原因:一方面受新冠疫情冲击,全球经济前景堪忧,石油需求遭遇重创;另一方面,欧佩克与俄罗斯等产油国的减产协议无法达成,反而可能会增产,导致市场对原油过剩的忧虑进一步加剧。

  A股受原油价格大跌影响相对较小

  受国际油价大幅下跌影响,全球重要股市指数均不同程度受创,其中十多个重要指数下跌幅度超5%,尤其是奥地利ATX、英国富时100、澳大利亚标普200指数等领跌。

  亚太股市也未能幸免,日经225指数暴跌5.07%,报19698.76点,这是日本股市近几年最大单日跌幅,并且刷新了2019年1月初以来低点。韩国综合指数下跌4.19%,报1954.77,创2019年8月以来新低。A股相对还算抗跌,沪指跌3.01%报2943.29点。

  数据统计显示,2012年以来ICE布油单日大跌超过6%的共有13次,其中标普500下跌幅度大于上证指数的有7次。如果将历史数据拉长来看,数据宝统计显示,历史上,ICE原油期货连续合约大跌超过7%的共有11次,上证指数只有3次跌幅超过3%,而标普500指数在11次原油大跌期间,大跌超3%达到5次。

  此外,再以前述原油大幅下跌的三个阶段来看,其中仅2012年3月~6月上证指数跑输标普500。《每日经济新闻》记者统计显示,2012年3月~6月上证指数下跌8.36%,标普500仅下跌0.26%。而2014年6月~2016年1月,上证指数上涨34.25%,标普500仅上涨0.87%;2018年10月至今,上证指数上涨4.32%,标普500上涨2%。

  因此,不难看出,原油价格大跌对美国股市的影响要大于A股市场。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,国际油价重挫对A股的影响是短暂的,虽然短期来看,A股可能也会形成比较大的震荡,但是考虑到A股的慢牛长牛行情已经形成,市场热点活跃,提供了良好的赚钱效应,增量资金源源不断入市,推动了A股市场多个板块的重心回升。虽然市场震荡加剧,波动较大,但是只要持有优质股票,就可以应对市场的波动。市场大跌所产生的震荡,其实给价值投资者提供了一个低位抄底的机会。

(文章来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF407)

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