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价格战恐令石油跌向20美元!俄罗斯沙特坚称“挺得住” 美国页岩油真会是最后输家?

2020年03月11日 00:25
来源: 汇通网

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  3月10日,三菱日联和高盛等机构警告,OPEC与俄罗斯的石油价格战恐拖累油价跌至20美元区间。市场猜测,在低油价环境下,俄罗斯、沙特和美国的石油生产商哪个会最先倒下。石油分析师Julianne Geiger指出,俄罗斯和沙特虽然信心满满但实际都有点心虚。沙特指望美国页岩油先倒下,但后者可能和以前一样靠借债度过危机。

  投行警告:石油价格战可能导致油价跌至20美元区间

  3月10日,三菱日联(MUFG)中东和北非地区研究和策略主管霍曼(Ehsan Khoman)表示,公共卫生安全事件导致经济放缓,石油需求也因此下滑。面对这样的局面,欧佩克+开会试图达成一项新的减产协议以稳定油价,没想到因为俄罗斯的不配合谈崩。

  在俄罗斯拒绝了欧佩克大幅减产的提议后,沙特承诺在4月份增加产量。沙特还下调了原油官方售价,似乎是为了从俄罗斯和美国手中夺取市场份额。沙特还计划下个月将石油产量提高到远超1000万桶/日的水平,开启全面价格战,3月9日油价因此崩跌逾30%,创下自1990年海湾战争爆发以来的最大单日跌幅。

  毕竟,由于沙特开采石油相对容易,其是最能经受住油价下跌的国家。有消息称,沙特阿美对亚洲,欧洲和美国的客户提供了前所未有的折扣,以吸引炼油厂使用沙特原油。声明文件显示:4月卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶;4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶;最惊人的是,卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶,售价低至10.25美元/桶。

  三菱日联模型现在预测,2020年第一季度,第二季度,第三季度和第四季度的2020年末水平分别为每桶28.6美元/桶,32.3美元/桶,35.6美元/桶和46.1美元/桶。值得注意的是,三菱日联甚至不排除第二季度油价持续低于30美元/桶的可能性。霍曼警告称,油价没有下限,不排除跌破25美元/桶的可能性。

  实际上,如此看空油价的机构不只是三菱日联。高盛认为,OPEC和俄罗斯已经开启石油价格战,可能会推动原油跌至20美元区间。分析师在报告指出:“布伦特原油价格可能最低跌至每桶20美元,这将考验一些产油商。”

  高盛表示,价格战完全改变了石油和天然气市场的前景,将第二、第三季度的油价预测下调至每桶30美元。该机构认为,OPEC与俄罗斯上周末开启了石油价格战,石油市场的预后甚至比2014年11月上一次价格战启动时更糟糕,因为公共卫生事件导致石油需求大幅下降。

  俄罗斯、沙特和美国,哪个将成为低油价环境的输家?

  目前美原油交投于33.20美元/桶附近,布伦特原油交投于37美元/桶附近,虽然有所反弹,但仍是多年来未见的低水平。

  石油分析师Julianne Geiger指出,目前市场猜测,在低油价的环境下,哪个产油国会首先苦水连连:沙特还是俄罗斯?实际上,美国页岩油可能是第三个受害者。

  对于石油生产商来说,这样低的油价能挺得住吗?至少俄罗斯表示自己挺得住。俄罗斯财政部周一宣布,俄罗斯可以忍受6年甚至10年低至25-30美元/桶的油价。但是,一些分析家认为,这是一个神奇的想法。想知道俄罗斯能否忍受超低的油价环境,可能只需几个月就知道,并不需要数年的时间。

  无论如何,俄罗斯能否承受长达10年25美元的低油价并不重要,只要能比沙特坚持更长时间就可以,而这是可能出现的一种情况。

  像俄罗斯一样,沙特也声称石油的收支平衡水平很低,曾经号称盈亏平衡点是每桶10美元。然而,即使在2016年油价徘徊在每桶45美元左右的时候,沙特阿美仍难以盈利,报告的自由现金流仅为20亿美元。

  实际上,沙特想实现预算平衡,需要油价更接近83.60美元/桶,几乎是俄罗斯所需水平的两倍,并且远低于目前油价水平。这样来看,沙特在这场价格战中似乎不可能超过俄罗斯,但至少能指望美国页岩油先被打趴。

  每个美国页岩生产商都不是国有的,因此可以独立行动。但是这些公司也没有得到官方的补贴,因此必须顺应市场的意愿。也就是说,除非银行愿意将现金提供给美国生产商,而不论其在低价环境中的生存能力如何,这这些公司才有生存机会。

  几年前,沙特就想拉拢OPEC,联手将美国页岩油打垮,无奈最终遭遇失败。到目前为止,美国页岩油生产商的寿命甚至超过了大多数分析家的预期,甚至比沙特预期的还要长。

  分析师预测,如果油价延续目前的跌势,许多美国石油公司将面临艰难时期。长期以来,人们一直指责美国页岩油背负着债务,美国钻探公司的收支平衡在40多美元/桶的高位。

  但是,分析师和OPEC的预测也曾犯过错误。以前欧佩克和俄罗斯减少的石油供应就被美国页岩油成功补充,无论是否通过债务来支撑。这次美国页岩油很可能会再这样做,从而让俄罗斯和沙特为避免成为价格战的输家争得你死我活。

(文章来源:汇通网)

(责任编辑:DF381)

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